金沙国际网址基金周报:风险机遇并存 维持组合

2019-10-09 16:36 来源:未知

  公募基金策略周报

  国金证券 金融产品研究中心 孙昭杨 王聃聃

  基本结论:

  风险与机遇并存,维持组合稳健配置——开放式基金投资建议

  权益类产品方面,周内两市继续震荡,略显沉寂,投资热点依然是蓝筹与题材股之间的轮动,并未出现新的增量资金进场。经济数据落地,一季度GDP好于此前市场的悲观预期,不过这也使投资者稳增长政策预期有所回落,同时国务院提出定向降准,拟降县域农商行存准率。整体来看,在当前经济、政策都处在短期微调的框架下,尚没有趋势力量的形成,预计市场仍以震荡为主。落实到基金投资方面,建议继续采取相对稳健的操作策略,在类型搭配上可适当增加灵活配置型或者保守配置型基金,强调整体的灵活性及防御性。

  在具体品种的选择及投资机会的把握上,一方面从相对稳健的角度,关注投资组合具备一定估值优势兼顾中长期成长特征的基金;另一方面从灵活的角度,关注投资灵活度高的品种,把握市场投资机会的切换,当然,其中以主题投资为策略且具备良好投资管理能力的基金,可作为配置的重点。本周推荐的产品为:兴全绿色、新华主题、添富逆向策略、富国天成、广发聚瑞、国泰小盘、工银主题策略等。

  固定收益类基金方面,4月份市场流动性压力将较3月有所缓解,但年初推升债市的宽松资金面已然褪去,基本面将成为后期债市表现的主要影响因素。在当前经济下行压力加大背景下,未来经济下滑背景下信用风险不减。此外,虽然以往大幅放松宽松政策以刺激经济的举动难期,但继续收紧的可能性也并不高,同时债券收益率也具备明显的估值优势,进一步上行空间相对有限。基金投资策略上,延续提高组合信用等级的投资思路,建议优选侧重利率债或高评级债的基金。诺安债券、招商收益、中银增利、招商增利、华安债券、工银添利、嘉实超短债、鹏华增利、建信增利等基金可作为现阶段重点关注产品。

  QDII方面, 4 月份海外风险资产的波动性风险上存,尤其集中在新兴市场。维持谨慎配置的前提下,建议加强在美股方面的配置,可配置标普500 为代表的大中盘蓝筹为主的风格;同时,在行业配置上,偏向以农业、医疗、消费品等为主的防御性行业。推荐产品有:博时标普500ETF、广发全球医疗、易方达标普消费品、广发全球农业、大成标普500。

  过去一周基金市场分析

  美股经济数据利好, A股震荡收跌——过去一周基础市场简述

  国内方面,周内(2014-4-11~2014-4-17)A股市场震荡收跌。各行业板块普遍陷入调整。数据方面,上证指数收于2098.89点,下跌1.66%;深证综指收于1086.23点,下跌0.59%。

  海外方面,乌克兰危机降级,美国经济数据大多利好。美国上周初次申请失业救济人数低于预期,消费者信心指数上升,4月份费城制造业数据创去年9月份以来新高,在此背景下纳指和标普500指数实现四连涨。

  图表1:各类基金净值增长率(2014-4-10~2014-4-17,QDII基金计算期2014-4-9~2014-4-16)

金沙国际网址 1来源:国金证券研究所

  图表2:行业指数表现(%)(2014-4-11~2014-4-17)

金沙国际网址 2来源:国金证券研究所

  部分基金逆市上涨——股票型及混合型基金一周净值表现

  周内A股市场震荡下行,短线风险与机会并存。从基金业绩表现来看,部分基金收益涨幅强于大势。其中国泰金鹰增长股票、景顺长城资源垄断股票(LOF)等基金的周收益在2%以上。

  图表3:表现居前的开放式股票型+混合型基金

股票型

业绩(%)

指数型

业绩(%)

混合-灵活配置

业绩(%)

国泰金鹰增长股票

2.3

华夏金融ETF

2.23

东方红新动力

2.02

景顺长城资源垄断股票(LOF)

2.2

银河定投宝

0.1

华商动态阿尔法混合

0.99

景顺长城优选股票

1.78

万家行业优选

-0.08

广发大盘成长混合

0.84

华商主题精选股票

1.53

国联安中证医药

-0.09

中欧价值智选

0.81

景顺成长之星

1.26

大成深证成长40ETF联接

-0.14

东吴进取策略

0.71

上投民生需求

1.03

混合-积极配置

业绩(%)

混合-保守配置

业绩(%)

天弘永定价值成长股票

0.92

泰达宏利效率优选混合(LOF)

0.32

上投天颐年丰

0.5

博时医疗保健行业股票

0.89

博时价值增长贰号混合

0.17

上投红利回报

0.2

天弘周期策略股票

0.8

博时价值增长混合

0.15

天弘安康养老混合

0.18

嘉实研究精选股票

0.8

鹏华普天收益混合

0

泰达养老混合B

0.1

富国医疗保健

0.78

嘉实增长混合

-0.14

泰达养老混合A

0.1

  基金二级市场价格下跌——偏股上市交易型基金一周表现

  本周上市交易类的LOF基金整体价格平均下跌0.34%,ETF基金价格平均下跌1.11%。截至4月17日,LOF基金按规模加权平均折价0.33%;ETF基金按规模加权平均溢价0.06%。

  图表4:部分LOF基金及ETF基金折溢价率(%)(截至2014-4-17)

LOF基金折溢价率前五名

折溢价率

LOF基金折溢价率后五名

折溢价率

ETF基金折溢价率前五名

折溢价率

ETF基金折溢价率后五名

折溢价率

华宝油气

26.01

银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)

-2.49

银华上证50等权ETF

2.56

长盛百强ETF

-1.12

南方中国中小盘股票指数(QDII-LOF)

8.62

易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)

-2.6

景顺500

2.49

嘉实深证基本面120ETF

-1.57

信诚新机遇股票(LOF)

7.21

中银盛利纯债

-3.32

深F60ETF

2.48

华泰柏瑞上证中小盘ETF

-1.59

信诚金砖四国积极配置(QDII-FOF-LOF)

7.08

南方聚利1年债

-4.87

招商上证消费80ETF

2.05

嘉实国债ETF

-1.65

长信中证中央企业100指数(LOF)

5.91

博时安丰18

-5.01

交银深证300价值ETF

1.79

深证TMT50ETF

-2.41

  转债指数随市下行,债基收益小幅波动——固定收益基金一周表现

  周四(4月17日)央行[微博]公开市场进行950亿元28天期正回购操作,本周净回笼410亿元。市场方面,国债指数上涨0.14%;企债指数上涨0.12%;转债指数下跌0.84%。

  周内 14只封闭式债券型基金净值简单平均上涨0.34%,价格上涨2.17%,整体简单平均折价1.18%,其中中银信用、招商信用、信用增利的基金折价率相对较高。

  本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均上涨1.72%。固定收益份额基金整体价格简单平均上涨0.18%。从折溢价变化来看(截至4-17),债券型杠杆份额基金整体折价1.26%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。

  本周保本类基金平均收益上涨0.16%。132只货币基金万份单位收益平均为8.64元,7日年化收益率平均为4.59%。

  图表5:表现居前的各类债券型基金

普通债券型

业绩(%)

新股申购型

业绩(%)

完全债券

业绩(%)

可转债型

业绩(%)

指数型

业绩(%)

宝盈增强收益债券A/B

1.63

南方丰元信用债C

1.29

广发纯债C

1.38

富国可转债

-0.49

广发中债金融债A

1.14

诺安双利债券发起

1.01

万家稳健增利债券A

1.19

大成景旭纯债A

1.29

民生转债优选A

-0.53

德邦德信

1.08

国泰信用债券C类

0.98

大成债券A/B

1.14

中银纯债C

1.1

中海可转债C

-0.65

华夏亚债中国指数C

0.99

华宝兴业增强收益债券A

0.94

农银信用添利债券

1.13

长盛纯债债券C

1.01

天治可转债A

-0.75

国联安中债信用债

0.89

信达信用债A

0.9

华商收益增强债券A

1

南方金利定期开放债券C

1

大成可转债增强债券

-0.81

国债ETF联接A

0.61

注:ABC分级债券基金只列示一级。

来源:国金证券研究所

  图表6:表现居前固定收益份额基金

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

是否具有配对转换

增利A

0.63

-0.97

浦银增A

0.45

-1.34

聚利A

0.38

-5.48

汇利A

0.20

-3.22

互利A

0.00

-10.56

  图表7:表现居前债券型杠杆份额基金

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

是否具有配对转换

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

是否具有

配对转换

增利A

0.63

-0.97

金鹰元盛分级B

6.48

-5.08

浦银增A

0.45

-1.34

聚利B

6.30

-3.97

聚利A

0.38

-5.48

工银瑞信[微博]增利B

5.49

-3.97

汇利A

0.20

-3.22

回报B

5.06

-4.27

互利A

0.00

-10.56

招商双债增强B

4.88

-2.82

 

来源:国金证券研究所 天相数据

 

 

  油气概念继续领涨——QDII开放式基金一周净值表现

  近期海外方面,乌克兰危机降级,美国经济数据大多利好。美国上周初次申请失业救济人数低于预期,消费者信心指数上升,4月份费城制造业数据创去年9月份以来新高,在此背景下纳指和标普500指数实现四连涨。周内总体来看,油气概念的QDII基金收益继续表现靠前。

  图表8:表现居前的QDII基金

基金名称

业绩(%)

华宝油气

4.38

诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)

2.3

诺安全球收益不动产(QDII)

1.17

广发美国房地产

1.09

华安标普全球石油指数(QDII-LOF)

1.07

  杠杆份额价格下跌——股票型封闭式基金一周市场表现

  截止到2014年4月11日,传统封闭式基金整体平均折价率为9.47%。在平均剩余存续期1.33年的背景下,平均到期年化收益率(按当前市价买入并持有到期按当前净值赎回的年化收益率水平)14.99%。

  图表9:价格涨幅居前的传统封闭式基金

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

到期年化收益率(%)

剩余期限(年)

基金兴和

0.00

-8.30

40.49%

0.25

基金汉盛

0.00

17.20

-79.99%

0.10

基金安顺

0.00

-0.50

2.88%

0.18

基金金鑫

-0.48

-7.88

16.89%

0.53

基金同盛

-1.43

-7.63

15.02%

0.57

  图表10:传统封基折溢价变化(截至2014-4-11)

金沙国际网址 3来源:国金证券研究所天相数据

  从股票型分级基金表现来看,本周股票型杠杆份额基金价格简单平均下跌0.53%,基金涨跌不一。固定收益份额基金本周整体价格简单平均下跌0.6%。从折溢价变化来看(截至4-17),本周股票型固定收益份额基金整体折价2.7%,其中建信央视50A、易基稳健、工银500A溢价率靠前。杠杆份额基金整体溢价10.11%,其中申万进取、浙商进取、银华锐进溢价率靠前。

  图表11:表现居前的固定收益份额基金

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

是否具有配对转换

双力A

3.48

3.48

工银500A

3.22

7.01

浙商稳健

2.02

-10.71

银河优先

1.15

-4.91

信诚500A

1.06

-5.63

来源:国金证券研究所 天相数据

  图表12:表现居前的杠杆份额基金

基金名称

价格涨幅(%)

折溢价(%)

是否具有配对转换

泰信400B

10.20

0.50

银河进取

6.55

10.37

银华瑞祥

4.50

-0.26

同瑞B

3.74

7.08

诺安进取

3.20

1.62

  一周基金市场要闻

  本周4只基金发布成立公告,宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金首募4.33亿元;华安大国新经济股票型证券投资基金首募4.33亿元;新华一路财富灵活配置混合型证券投资基金首募2.11亿元;鑫元一年定期开放债券型证券投资基金首募3.82亿元。

  本周4只基金发布发售公告,工银瑞信纯债债券型证券投资基金2014年4月16日发售。嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金2014年4月18日发售。海富通双福分级债券型证券投资基金、中银健康生活股票型证券投资基金2014年4月21日发售。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

TAG标签:
版权声明:本文由金沙国际网址js7779-www.js7779.com-金沙国际唯一官网发布于财经,转载请注明出处:金沙国际网址基金周报:风险机遇并存 维持组合