金沙国际网址景顺长城杨鹏:成长股投资回归基

2019-10-09 16:36 来源:未知

  景顺长城基金 杨鹏

  从目前披露的一季度业绩预告的600多家公司看,通信、传媒等新兴行业板块仍保持业绩增长势头,成长股仍是重要的投资主题。

  事实上对于三月份以来中小板创业板的调整是符合预期的,一方面是去年的涨幅部分透支了成长,估值需要一定时间的成长和消化,另一方面,市场对于低估值的大盘蓝筹股有一些预期,市场热点有所转移。但整体上中长期的机会还在成长股,原因是传统的周期股受经济调整的影响并没有结束,制造业面临的招工难问题依然存在,能源和环保的压力不允许再走粗放发展的老路,同时中国依靠出口导向的增长方式压力越来越大,靠宽松政策刺激的经济增长也难以为继。所以今年的出路还是在转型,新兴行业的机会在于成长股。

  我们对市场短期的行情持谨慎态度,一方面是去年以来涨幅较大的成长股存在估值过高的问题,需要一段时间的成长来消化高估值,二是传统的周期股仍然面临经济转型的压力,所以我们对整个市场相对谨慎,但是中长期看,我们对中国经济转型的成功持乐观态度,一定会有一大批优秀的中小企业顺应转型的趋势成长起来,给投资者带来丰厚的回报。

  成长仍是重要主题,但成长股投资应回归基本面。中小板和创业板拥有一千多只股票,上市公司资质良莠不齐,需要紧密追踪,精选个股,才能在享受高成长溢价的同时,控制投资的风险。

  对于成长股的高估值,我们从以下两方面来考虑这个问题:一是保持相对较低的仓位,二是精选个股,确保投资的标的真正兑现成长。

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